比特币减半将如何影响矿工？

当比特币区块奖励减半时，矿工的收益也会立即减半。 这对矿工意味着什么？

在外人看来，比特币的“减半”似乎是一种加密货币特有的现象：就像日食只是偶尔发生一样，人们对减半有很多期待。

减半是指将矿工的挖矿奖励减半。 下一次减半预计将在美国东部时间本周一晚上 7:45 左右进行。 比特币网络每 210,000 个区块（或每四年）减半一次。

许多分析师和交易员预计，从长远来看，减半将提振比特币的价格。 参考前两次减半可以发现，比特币价格会在减半后的12到18个月内出现大幅上涨。

什么是比特币减半？

矿工每十分钟在比特币网络上开采一个新区块。 当挖出一个新的区块时，矿工将获得相应的区块奖励。 区块奖励每 4 年减半。 当前区块奖励为 12.5 个比特币。

下一次减半时间是2020年5月，一起来了解减半吧。

人们之所以认为减半会推高币价，主要是因为比特币的稀缺性增加了：越来越多的用户会继续加入比特币网络，而比特币的产出却在减少； 虽然减半可能会在短期内推高比特币的价格，但这两个因素的结合会在长期内推高币价。

但短期来看，减半可能会给币圈的另一批参与者——矿工带来更直接、更严重的后果。

减半对没有资本、无法顺利度过亏损期的矿工来说，可能会有致命的后果

毕竟，矿工面临着一个迫在眉睫的重大问题，那就是减半后他们的营业利润将减半。 当然，如果减半后币价上涨，最终可能会弥补矿工的损失。 但参考前两次减半可以发现，减半后至少需要12-18个月才能出现足以弥补矿工损失的情况。 价格反弹。

因此，可以肯定地假设我们将在减半后看到加密货币挖矿行业的重大变化：那些在未来 12-18 个月或更长时间内无法承受资金损失的矿工可能会被迫倒闭。

尤其是对于中小规模的独立矿业公司，或者那些使用老式、效率低下的矿机进行挖矿的公司来说尤其如此，因为这些公司无法承受长期亏损经营。

随着比特币度过“婴儿期”，比特币的第三次减半将成为一个重要的里程碑。 它的用户不再是业余爱好者。 随着机构开始涉足挖矿业，即使是最铁杆的业余矿工也会遇到麻烦。

专注于将加密技术应用于实体经济的金融科技公司 Two Prime 的首席执行官兼联合创始人 Marc Fleury 告诉 Finance Magnates：

比特币目前正在经历历史上的第三次减半，每次减半都有相同点和不同点。 比特币持续供应的机制保持不变。 由于比特币新增开采数量减半，假设币价和网络算力保持稳定比特币减半时间查询，那么在成本不变的前提下，矿工的收益将减半。 这将是灾难性的打击。

低成本矿业公司 Imperium Investments 的合伙人 Nathan Nichols 也表示，他相信即将到来的减半“将影响大多数矿工”。 他说：

由于用于挖矿的电力必须以法定货币支付，随着挖矿成本的不断上涨，一些矿工可能会被迫出售他们的矿机。

减半对矿工来说未必是坏事

尼科尔斯指出：

减半后，我们预计挖矿成本高、资产负债过多、资金渠道匮乏的矿工将陆续关停。

他还表示，矿工要想在减半中活下来，就必须有足够的资金等待比特币价格上涨，才能再次盈利。 他确信牛市最终会到来，尽管可能还需要一段时间。 他说：

减半将吸引一些新的投资者。 短期内可能看到币价上涨，但从长期来看，供给端的抛压最终会被消化。 简单经济学告诉我们，如果当前市场对比特币的需求保持不变，而比特币的供应量减半，那么币价应该会上涨，市场最终会达到均衡。 当然我很难判断矿工能不能赶上减半行情，这要看他们的具体情况，比如资金的获取和风险偏好。 因此，减半对矿工来说也是一个机会。

然而，第三方研究表明，较旧型号的矿机（如 S9s）占比特币网络总哈希率的 30-40%。 我们应该看到比特币减半时间查询，一些矿工因为无法承受价格下跌而抛售比特币，最终被迫退出币圈。

随着比特币在大约一周内减半，整体采矿业的情况看起来不错。

如果比特币保持在 6000 美元，许多矿工将在减半后关闭。

即使减半后币价出现回调，只要币价高于6000美元，大部分有经验的矿工依然可以维持正常运营。

部分矿机将面临关机风险

占比特币网络总算力30-40%的矿机可能在减半后关闭，这必将对比特币生态系统的安全产生巨大影响，并进一步导致挖矿的中心化。

马克弗勒里说：

矿工的运营成本保持不变，而他们的收入一夜之间减半。

但正是比特币的这一独特特性使其在加密货币领域取得了成功，因为其他行业的公司都在努力应对类似的高收入影响事件。 另一方面，比特币矿工是一群坚持不懈、有耐心且资本充足的人。 他说：

矿工认为减半后比特币价格会上涨的原因有两个。 首先，新挖出的币减少了一半，也就是说供应量少了。 其次，矿工倾向于持有比特币，直到比特币的价格达到他们想要的价格，直到比特币的价格至少翻了一番他们才会卖出。

也就是说，矿工不会亏本卖币。 波士顿贸易公司首席财务官 Jerry Britton 表示：

目前，开采一个比特币的电费约为 3,000 美元，不包括硬件和网络访问成本。 这解释了为什么比特币的价格在 2019 年初市场崩盘时没有跌破 3,000 美元，因为矿工不想亏本出售他们的代币。 据此计算，5月份减半后，挖一个比特币的成本将升至6000美元。 由于矿工不会亏本卖币，当时比特币的底价是6000美元。

弗勒里将这种现象描述为“70 年代的欧佩克”：

由于它控制着石油的供应，它能够决定石油的价格。 减半将极大影响比特币的供给，矿工必须学会延迟满足。

减半效应在币价上体现了吗？

一些加密货币分析师认为，预期价格上涨的失败将对矿工产生非常严重的影响。

比特币基金会主席 Jimmy Nguyen 说：

减半并不是什么新鲜事，人们早就知道减半何时发生。

同样，Decred 的 Steven Wagner 说：

这将是比特币的第三次减半，所以这次没有人会感到意外。 虽然我们从历史数据中可以发现，减半与价格上涨之间存在一定的相关性。 价格上涨甚至可能成为一个自我实现的预言。

弗勒里说：

很多人相信有效市场理论，如果应用到加密货币市场，结论是所有关于减半的信息都应该反映在币价上。

然而，Fleury 也暗示加密货币市场不一定会像传统市场那样运作，因此有效市场理论可能不会以同样的方式运作：

加密货币市场是非理性的并且容易被操纵。 它不“透明”，信息不对称，只有少数大公司，包括矿业公司，具有巨大的影响力。

矿工对币价的影响或在减半后减弱

此外，弗勒里还表示，减半可能不会对币价产生重大影响，他表示：

这取决于需求或供应将发挥更大的作用。 减半可能有两种结果。 第一个是基于stock-to-flow的分析：减半后，矿工挖出的新币会减少，而总流通量会增加，矿工的影响力会减弱。 第二个后果与当前的特殊情况有关：减半后我们可能会看到更剧烈的价格波动，导致流动性不足或引发投资者的“避险”心态。

数据告诉我们，作为一种保值手段，加密货币的表现优于股票、债券、黄金，甚至石油。 根据弗勒里的说法：

加密货币的优势在于它是去中心化的，它不会受到经济衰退的影响，因为它与实体经济没有那么直接的联系。 减半的内在影响可能是温和的，现在的宏观环境对加密货币非常有利。 当然，投资还是要注意风险。