分析：为什么比特币在减半左右周期性上涨

不到3个月，比特币将在2020年5月迎来第三次减半。现在比特币价格再次突破1万美元，大家对这次减半充满期待。

比特币的总供应量为 2100 万。比特币的区块挖矿奖励每 210,000 个区块减半。按照比特币出块时间间隔约10分钟计算，减半间隔约为每四年一次。最初，每个区块奖励为 50 个比特币。两次减半后，目前每个区块奖励为 12.5 个比特币。下一次减半的区块高度为630,000，预计时间为2020年5月，届时区块奖励将直接从12.5BTC降至6.25BTC，即新增900BTC每天发出。

目前市场上有两种观点：

（1）减半后比特币产量将像前两次一样疯狂上涨。2012年，挖矿奖励从50 BTC变为25 BTC，价格一年上涨近8200％。在 2016 年第二次减半后的 18 个月里，比特币的价格上涨了 2200% 以上比特币减半前后，达到每比特币近 2 万美元。

（2）这次减半不一定会涨，跟行情无关，因为历史不会简单重复。如果比特币市场只是一个零和游戏市场，一个愚蠢的市场，那么这个结论就是正确：只要未来事件确定之后，博彩市场就已经充分反应过来了，当所有人都知道这个信息的时候，就没有机会了。这就是有效市场假说。

我更倾向于第一种观点，即比特币在减半前后都会飙升比特币减半前后，我有更多的理由支持它：

1、减半前比特币产量一直在上涨，原因是游戏造成的供需失衡

因为减半事件，很多原本想卖的人（比如矿工）可能会在减半前后等着卖，这会减少市场上比特币的供应。相反，此时需求并没有减少（支付、Apps、Hodler、Fixed Investments），可能需求会增加（有些人因为预期减半而购买）。因此，这个阶段是一个游戏的增加。

2、比特币减半发生在游戏结束后由于获利了结而导致的调整期（以及随后的几个月）

减半时，前期游戏结束（满了就提前结束），前期舍不得卖出的人会卖出很多，前期盈利的也有可能卖出，导致市场供应增加。在需求方面，由于减半预期而在早期购买的这部分需求将消失。这样，比特币的价格可能会回落或横盘整理。

3、减半完成后，由于实际供应量减少和赚钱效应，比特币产量将继续上涨一年左右

减半完成时的调整是短期的，几个月后就会被消化，不会再有人提减半行情。后者的上升并不是因为比赛。比特币的正常需求就在那里，产量减半，每个区块只有6.25BTC。如果这种供需关系建立起来，那么比特币价格就会上涨，重新获得供需的动态平衡。随着价格上涨，需求将受到抑制，而挖矿奖励将保持不变。

由于人类的贪婪和恐惧，更多的人会在后期赚钱的作用下进入，这会引发资本盘效应（即泡沫），因此价格可能会上涨更高。当然，泡沫不可能持续很长时间，破灭后会出现大幅下跌。但是，即使泡沫破灭，也不能否认比特币市场在供需关系下逐渐扩大，价格上涨，否则泡沫破灭后的下跌低点并不总是高于高点。上一个气泡的点。. 这种减半效果每次都会变弱，减半效果会逐渐减弱，直到减半效果消失。

如果市场效率提高，1 和 2 可能会消失，但 3 不会消失，因为 3 是真正的供求变化。